锌价从26000元到16000元，仅仅用了一个多月的时间。市场对于锌后市的看法也发生了急剧的变化，从信心十足到现在的忧心忡忡、悲观情绪弥漫。这显然也使2007年以来表现最亮眼的铅受到了影响，在一星期之内下跌了2000多元，市场人气及心态受到了很大的打击。2006年风光无限的锌2007年后期走势又会如何呢？对于市场的一些动向值得关注。

　　银联信分析：

一、供需由短缺转向过剩

　　北京联合信息网消息，锌供应过快，其基本面已经发生了变化，2007年全球市场从过去三年的供应大量短缺，转为供应过剩。今年中国春节之前，将是锌价最困难的时期，将在15000元-18000元之间反复筑底。

　　世界金属统计局（WBMS）11月21日公布的报告显示，今年前九个月，全球锌市场供应过剩50000吨，尽管可报告库存减少45000吨。LME仓库持有的库存比例从2005年的47%降至13%。WBMS表示，今年前9个月，锌矿产量为813.1万吨，较2006年同期上升8.1%。

　　精炼锌产量增长534,000吨至832.7万吨，其中亚洲、特别是中国增产427,000吨。9月份，锌板产量为937,000吨，消费量为948,700吨。2007年1-9月，全球锌需求同比增长234,000吨，大部分增幅来自于中国。中国需求量为255.6万吨，占全球总需求的31%。

二、中国产能还将继续释放

　　预计，中国产能2008年将增加35万吨，但其中的30万吨将在下半年才能投产，不少正常生产大约要到10月份，因此产量的集中释放将在2009年。

三、消费增速略微放缓

　　中国宏观调控政策已经开始，控制经济增长过快增长的举措不断实施。中国最近两年的消费仍然比较旺盛，只是增长速度略微放缓。而锌价的疲软将刺激消费的回暖。中国和印度将弥补欧美消费的疲软，预计2008年全球消费增速快于2007年，达到4.5%左右，将达到1212万吨。2008年全球锌将过剩二十万吨，与今年持平。

四、环保重拳直击小炼厂

　　2007年国家节能减排形式严峻，2008年政府对环保不达标企业会施以重拳，小冶炼厂面临生存危机。11月，在行业内被认为节能减排还不错的广西某企业，经几个部门联合检查都未予通过，要求整改，在加大环保执法力度的形势下，相信锌冶炼企业，被关、停、整改的新闻会不绝于耳，产量的扩张会相应得到抑制。

五、锌矿供应存在变数

　　1、矿的宽松存在不确定因素

　　湘西铅锌矿11月恰逢整改，矿山、选厂必经手续齐全方能运营，尾砂坝不能以补青苗的传统方式给当地补偿，“三证齐全”更是没有几家民营企业能合乎要求，年产30-50万吨锌矿已全部勒令整顿。若此项政策得以全国推行，恐国内锌矿供应将再度告急。

　　2、矿成本提高

　　2008年对于矿产品以从量计税改为从价计税一项变革，锌矿的税负可能较过去增加十到二十倍。对于环境生态破坏的补偿费也有所增加。

　　3、矿进口难度增大

　　国外2008锌矿11月份的招标、加工费只有300美元，低于前期的360-380美元，由于国内外锌的比值关系，进口矿成交很少，矿的进口变得困难。

　　4、锌物料和低品位矿的补充作用降低。

　　以次氧化锌作为原料生产锌锭2007年估计为国锌产量的10%，若低于23000元/吨，由于成本关系，这类原料的供给将受到很大制约。