个体的理性造成了集体的疯狂！中国私营造船企业——江苏东方重工有限公司（JES International，简称“东方重工”）近日公布招股说明书，其将于12月初赴新加坡交易所上市，计划募资约2亿至2.5亿美元。



　　如果能够成功上市，其将成为第二家海外上市的中国民营船企，前者为江苏扬子江船业（控股）有限公司。而蠢蠢欲动的后来者难以尽数。上市已成许多民营船企的“最高纲领”。

船企热情被点燃

　　据《中国经营报》报道，相比较上世纪90年代船台“晒太阳”的惨淡，这两年的民营船企日子越来越好过，订单激增，急于上市、募资。东方造船股份有限公司总经理办公室主任黄云高说，“我们公司老总已经前往英国、美国等地路演。我们在新加坡证券交易所的前期准备一切顺利，现在正在过新加坡金融管理局这最后一关，一旦通过就能挂牌。届时，我们18个股东将前往新加坡参加上市仪式。”

　　据其介绍，东方造船是母公司东方重工成立于2006年8月23日的外商独资子公司。为了上市，东方造船在新加坡成立了JES国际控股有限公司，此后，募集到的国际社会的资金将通过JES转到国内，注入到江苏东方重工。

　　江苏靖江市经济贸易委员会主任兼上市办主任沈南松说，靖江的另一个重头民营船企——江苏新世纪造船股份有限公司也打算明年上半年在新加坡上市；江苏亚星锚链有限公司的船用锚链排名世界第一，也计划明年上半年在国内上市。两者均已进入上市前的改制、评估和辅导阶段。

　　这仅是靖江市的情况，更多民营船企的热情已经被点燃：江苏太平洋造船集团有限公司将通过中信资产管理有限公司进行首次公开募股（IPO）；南通明德重工有限公司也考虑在新加坡或者香港挂牌上市，已选定德意志银行和摩根士丹利承销；江苏熔盛重工集团有限公司也加快了在香港上市的步伐。

　　黄云高表示，东方重工此次募集的资金将用做买地、购买新产品设备、技术改造等基本建设，同时偿还贷款及扩充营运资金。“最近一年多，我们拿到了490亩土地，用于建设两个10万吨船坞和11万平方米的厂房。利用国际资金可以使这些基本设施进一步发挥作用，项目投产后，我们可达到年生产能力16艘船，76万载重吨。”

对资金的需求越来越大

　　沈南松说，新世纪造船的董事长袁凯飞正在新加坡紧锣密鼓地推进上市，一旦上市成功，其有可能冲击中国首富的宝座。而该公司募集资本可达100多亿元人民币，市值可达400亿元。

　　衡量船舶运输成本的BDI指数（波罗的海指数）较之去年已经翻了一番还要多。某些民营船企的新接造船订单已经排到了2011年，老总们是信心百倍。然而订单的增多带来的另一个问题却是：对资金的需求越来越大。某船舶设计人员说，现在的民营企业疯狂接单，一些船厂如果再不扩大规模，按时交船将出现问题。

　　中国船舶工业市场研究中心常务副主任张新龙指出，民营企业最大的问题是资金问题，船舶工业是一种资金密集型产业，但由于自身资信限制，新兴民营船企获得银行巨额融资的可能性很小。

　　民营企业的另一个困惑则在于：很难获得公众信任和知晓，甚至口碑较差。借助上市成为公众公司，不失为一个建立良好信誉的契机。亚星锚链国内市场部业务经理顾炳华说，上市是提高公司在国际市场知名度的最好途径。“扬子江造船就是一个最好的例子，上市前后那真是一个天上，一个地下。”

　　今年4月18日，国内第二大民营船厂江苏扬子江船业（控股）有限公司在新加坡成功上市，募集资金50.6亿元人民币。由此产生的传导效应，燃起了其他民营企业上市的激情和期盼。沈南松说，“造船的股票都在疯涨，这是一个船企上市的好时机。”

拼命做大才有活路

　　可以预见，如果上市成功，这些民营船企将解决发展中的瓶颈问题。但是，业界也有不同的声音发出：民企大规模上市会加剧造船能力扩张，使未来出现的供需矛盾更加尖锐，国内船企间的竞争更加激烈，产能过剩也更加突出。

　　沈南松指出，“中国的产能过剩是严重存在的。但上市与产能过剩是两码事，股东看的是你有没有订单，有没有发展后劲。现在大多数船企2010年都排满了，优质企业更是排到2011年。另外，人民币汇率6元是风险点，6元以上船市都能承受。具备这两个条件，船市不会有太大风险，未来三四年的发展会很好。船企抓住这个机会，几年就能把投资都赚回来，并为下一步发展奠定基础。”

　　沈南松分析，正是由于未来船市行情下滑会造成风险加大，这些优秀的民营船企才要上市。募集资金可使其向海洋工程等产业发展，以备在船市不好的时候转型。“做大做强可增强抗风险能力，毕竟船市发生变化后，单纯做船很难挺住。”

　　上市是企业的发展本性。但企业的个体“本性”带来的是整个产业扩大规模的投资冲动。“谁都希望在过剩前把自己做大，在市场走向低迷的时候，能够活下来。民营资本大量涌入船舶行业大多是看到市场行情好，他们并无太多核心竞争力。上市则可提高核心竞争力，使未来生存几率更大。未来景气度一旦下降，首先死掉将是那些规模、实力比较弱的民营企业。”中信建投证券有限公司交通行业分析师李磊说。

　　为了上市，地方政府的培育力度更大。江苏省1000多家船舶企业里，重点支持的有16家。为了促成东方重工等企业上市，靖江市相关政策已然到位。对于企业上市前补缴的税款部分，地方流程部分全部是采用奖励的办法，将收取的税金再如数奖励给相关企业。